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股票投资,究竟是资金重要,还是收益率重要?

2021-05-04 17:56 分类:财经导读 阅读:

讨论这个问题,首先要明确的是,这个为问题的对象是谁?


如果是凭收益率吃饭的基金经理,当然是收益率重要,因为这个直接决定了基金经理的排名和酬劳。如果收益率上不去,对于一名基金经理而言,那就是被判了“死刑”。


不过话分两头,如果是和你我一样的普通个人投资者,我认为还是资金更重要。


为什么这么说呢?我的主要理由有以下三个:


1.对于普通个人投资者,在事业发展初期,利用自己个人能力提升在职场获得晋升,获得的资金增量,远甚于花费同样的精力去提升的那么一点收益率。


对于一个普通的个人投资者,初期投入股市的资金一般都来自于自己的劳务和薪酬所得。在事业发展的早期,将大部分精力用在自己的本职工作上,一般而言,通过提升自己的职位、增加自己的业绩,可以迅速和稳妥的提升自己的资金量。这个发展路径并不需要一个普通人付出什么巨大和额外的成本,保持勤奋和努力就可以达到。


个人通过职场升职带来的收益,在事业初期是非常巨大的。如果以年化收益率来衡量,很可能可以达到20%-30%,如果进入了一个快速发展的赛道,甚至可以一两年就薪酬翻倍。


而如果选择另外一条道路,把很多时间都放在研究股市收益率上,耽误了自己在本职工作上的晋升,那么真的是“捡了芝麻丢西瓜”,损失就太大了。


2.个人投资者提升1%的收益率都需要付出巨大的时间和学习成本,性价比不高。


根据万得全A指数数据,A股近年来长期年化复合收益率约为11.6%左右,普通人通过长期坚持定投优秀指数基金,是可以获得约等于这个数据的年化复合收益率的。


另一方面,让我们看看股神巴菲特的业绩。根据2019年巴菲特致股东信中列出的数据,1965-2018年,伯克希尔的复合年增长率为18.7%,这个数据可以看作是股神多年的投资业绩。


股神和一个普通人的差距,就体现在这7%的差距里。

可别小看这7%,正是这7%,定义了普通投资者和伟大投资者的区别。在平均收益水平线上,要提升1%的收益率需要付出巨大的时间和学习成本,对于普通业余投资者而言,性价比很低。

根据数据显示,截至2018年底,从A股账户市值分布上来看,上市A股流通市值账户规模在50万元以下的占比近97%。可见,一般普通投资者在股市中的资金量非常之小。即便你属于一般普通投资者中那顶尖的3%,账户流通市值达到50万,那么提升1%的收益率,一年增加的收益也就是区区5000元。一个普通白领,在工作中略微努力,凭借一个A档或者B档绩效,或者是多成交一个单子,所获都远远超过5000元。

所以说,在资金量有限的情况下,花费巨大的时间和学习成本去提升这1%的收益率,性价比极低。

3.过于追求高收益率,会导致个人投资者心态失衡,追求高风险和频繁交易,极有可能带来本金损失的风险。

过于追求高收益率,还有一个最大的问题,就是会导致普通投资者心态失衡,进而忽视了股市的风险,导致本金损失。

不少个人投资者一直在股市中“追涨杀跌”,到处打听小道消息,妄图一夜暴富。殊不知“一年三倍易,三年一倍难”是股市投资的真谛。


股市的涨跌也脱离不开经济发展的基本规律,股票几个的涨跌虽然短期是看市场热点和供需关系,但是长期而言,仍然是看股票背后企业的利润和价值的增长。

因此,过于追求高收益率,事实上是违背了经济发展的规律的。通过运气得来的高收益,到最后还是会还给市场。


最后,举个例子来测算一下,这样比较直观:


情形一:Andy和Tommy都是20岁出头,Andy有30万启动资金可以投入股市,Tommy有10万启动资金。Andy采取保守的指数基金定投资方式,年化回报率10%;Tommy通过苦练投资大法,将投资收益率提高到与股神相同的15%。要知道,10%的收益率是A股市场的平均收益率,只要坚持指数基金定投,长期是必然可以取得这个收益率的。而15%的年化收益率,是极少数人才能达到的成绩。


假定上述情形为基础,在后续两人不增加投资资金的情况下,20年后两人资产总值如下:



这种情况下,20年后,Andy的总资金量为201.8万,而Tommy的总资金量为163.7万,Andy的资金量高出tommy约40万元


情形二:另外一种情况,Andy将时间投入到自身职业发展过程中,随着个人能力和职位的不断提高,以后每年可以增加3万的资金投入股市,而Tommy由于大量时间投入在提升收益率上,个人能力和岗位提升比Andy更慢,后续每年仅可以增加1万资金投入股市。Andy还是保持10%的年化收益率,Tommy还是保持15%的年化收益率,那么20年后两人资金量总值如下:


在这种情况下,20年后,Andy的总资金量为390.8万,Tommy的总资金量为281.5万,Andy的资金量比Tommy高出109万。


通过对上述两种情形的假设和测算,结果显而易见,对于一名普通投资者,资金量的重要性要远远超过收益率。

总结一下,对于绝大部分业余普通个人投资者,资金量远比收益率重要。因为普通个人投资者的主要资金来源是自己的薪酬和劳务所得,刚开始投入股市的资金量都不大。在这种情况之下,通过努力提升自己的认知和能力,在职场上努力的晋升,所带来的收益远远超过在股市中提升一点收益率带来的所得。因此,普通个人投资者,应该把主要的经历放在自我提升和职场晋升之上,在不断提高自己资金量的同时,可以通过将富余资金定投指数基金的方式,获取股市平均收益。久而久之,个人投资者可以实现个人、职场和投资的多赢,何乐而不为呢?


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